太仓工厂0号柴油配送商：短期柴油抄底仍需谨慎,中线激进者可布局多单(苏州上海柴油公司刘义，手机微信：13776336047，业务扣：249353058）

近段时间国内成品油市场冲高回落，市场上行驱动力不足，油市运行处于逆周期波动趋势，消费旺季并未带来行情的回暖，反而在去库存周期的大环境下加重了市场紧张观望情绪，买涨不买跌气氛影响下，下游多持谨慎补货心态，前期利用涨价锁定利润的贸易商开始获利回吐，市场由主动补库存转向去库存，基于市场上行受阻以及需求释放前景的担忧心态所致，供需进一步失衡汽柴油市场筑顶回落，同时目前汽柴油均价已经触及近两年同期市场波动区间的上沿，市场见顶的预期较浓，油价也面临震荡下行调整周期以及修复阶段；另外国际石油重现疲软，其中周二收盘触及2月初以来石油低水平，较本月高点下滑近14%，尽管苏伊士运河航道堵塞的消息带动石油反弹，但是对于短期内石油基本面利好影响周期较短，部分投机着逢低买入无法缓解风险偏好情绪改善，欧洲第三波石油病情导致部分国家重启封锁措施，实货市场方面美国石油产量升高，石油上行仍面临压力位，空头仍然占据主导涨势仍然受限，加剧了近期汽柴油回落修正的深度调整，后期4月份欧佩克石油级会议对市场影响格外需要关注，从目前石油供需前期看继续维持目前减产规模的可能性较大。

截至3月24日山东地炼汽油92#汽油均价相比此前高点下滑176元或是3.21%，连续十日走低，汽油92#主流均价在6837元/吨，国六0#柴油均价相比此前高点下滑296元/吨或是6.11%，录得近20日石油低位，柴油失守关键支撑位增加了看空信号；国内主营单位92#汽油车提批发均价为7502元/吨，相比前期高点下调104元/吨；主营单位0#柴油车提批发均价为6348元/吨，相比前期高点下调135元/吨。主营单位因成品油零售价格不断上调消息面兑现，整体跌幅有限。

对于后期走势驱动分析，供应端方面，近十五个工作日山东地炼平均产销比在80-90%上方波动，炼厂实际库存量有所回升处于中位偏上，国内主营炼厂平均开工负荷为71.68%，较2月底下跌3.13个百分点。后期山东地炼部分炼厂进入检修阶段，石油加工量下滑汽柴油整体供应段呈现下行趋势。但社会库存方面，2021年2月中国汽柴油社会库存总量在6104万吨，相比上月环比上升3.45个百分点，一定程度会抵消部分供应收紧带来的利好。

需求方面，进入3月份以来下游需求并未出现明显的改善迹象，终端持续多按需补货，高点操盘抑制风险偏好情绪改善，实际新单的采购强度不强，但是后期终端户外需求实际消耗能力将进一步提升，短期内市场处于贸易商去库存和终端需求实际消化能力提升的双循环格局，造成了“假旺季”的消费特征。高频相关数据显示，基础设施投资同比增长36.6%，同时2021年一季度国家一批重点项目集中开工建设，提振后期需求复苏的乐观预期。

后市行情推断及操作策略：受助于苏伊士运河巷道堵塞突发风险事件以及超跌后技术性上涨的提振，国际石油周三收盘大涨，可能将带动汽柴油走出一波反弹行情，汽柴油捅破阻力位向上移动，不过整个盘面波动仍会遭遇阻力位，供需端压力仍会对冲部分上行空间，多区间波动为主。短期石油基本面仍有空头力量围绕，欧洲病情和美国石油产量会形成负面情绪压制石油价格，可能区间徘徊震荡运行，另外成品油贸易商库存仍然处于高位，可售资源量较为充足，和终端需求改善过程中会有一个去库存的周期差，短期出货压力较大，基本面不支持油市反转，可重点关注欧佩克+联合组织减产会议及美国石油库存表现，建议保守者可继续观望持逢高短空策略，激进者可逢低买入购进多单，多头投资者仍会预测中长线石油重拾涨势的可能性，卓创资讯预计4月中上旬行情修复结束供需端收紧基本面会沿着景气轮动路径入场，汽柴油市场仍有上涨空间，但汽油因需求增量有限涨幅有限。